美股三大股指上半年差距为1983年来最大 道指还有救吗?
新浪财经 - 美国市场  

重视工业股而轻科技股的道琼斯(26156.0996, 131.14, 0.50%)工业平均指数,今年以来累计下跌8.3%。而代表美国科技企业的纳斯达克(10131.4, 74.89, 0.74%)指数,今年已经有21次突破新高,累计回报13%左右。指数构成较为均衡的标普500则累计下跌3.1%。整体来看,三大股指上半年表现的差距已经达到1983年以来最大(图1)。

纳斯达克指数的优异表现离不开前五大科技股的贡献,包括Facebook(242.24, 3.02, 1.26%)苹果(366.53, 7.66, 2.13%)微软(201.91, 1.34, 0.67%)谷歌(1464.41, 12.55, 0.86%)和股价今年已经上涨50%的亚马逊(2764.41, 50.59, 1.86%)。这五家企业占纳指40%的比重。但道琼斯指数只计入了微软和苹果(图2&3)。

而道指中包含的航空和工业股又是受疫情影响最严重,美股表现较差的板块之一。仅波音(187.88, -0.64, -0.34%)一家在今年就将道指拉低了930点,几乎抹去了苹果和微软对道指的贡献(图2)。遑论道指30家企业中仅有8家今年以来实现股价上升:微软,苹果,家得宝(250.31, 1.15, 0.46%)Visa(197.97, 3.01, 1.54%),联合医疗,沃尔玛(121.07, -0.61, -0.50%)耐克(101.92, 2.41, 2.42%)

但改革道指面临两大编算方式上的困难。首先道指是按修正后的股价平均值加权,而纳指和标普分别采用总股本和流通股本加权,如果贸然加入亚马逊(2764美元)或谷歌(Alphabet A级1463美元),这会在成指数严重扭曲。其次,道指只有30家公司,纳指则包括2700家公司。指数成份进出会让道指产生过多波动。

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